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未来几年高盛看到哪些投资机会

时间:2016-04-17 16:40来源:未知 作者:admin 点击:
4月12日,首届中国路演节在北京开幕。活动由宏绣国际金融艺术馆、微企汇、中关村股权投资协会联合主办,中国小微企业创新发展协会、合伙圈等协办。 记者注意到除了本土项目,更多的海外项目正在寻求国内的市场认同。如本次参加路演的Graphite虚拟手机和全球

4月12日,首届“中国路演节”在北京开幕。活动由宏绣国际金融艺术馆、微企汇、中关村股权投资协会联合主办,中国小微企业创新发展协会、合伙圈等协办。

记者注意到除了本土项目,更多的海外项目正在寻求国内的市场认同。如本次参加路演的Graphite虚拟手机和全球实习交流网站实习网,均是海外项目或有海外背景。

由于资本流动趋于国际化,越来越多的国内投资者,将目标放在远土创业项目上。国际化股权众筹平台合伙圈,也在美国、加拿大、以色列等地与当地投资机构合作,为中国境内外创业项目提供相关服务。

高盛亚洲投资管理部执行董事潘越峰,在路演节上发表了主题演讲。他认为高盛在做全球资产配置时,逐步增加了对早期公司的投资比重,并对高盛未来五到十年的投资方向进行了分析。

以下为分享摘要:

今天我想跟大家谈的主要是两方面的内容,第一是想介绍一下基于目前世界资本市场的变化,我们发现的一些结构性的市场机会,这个里边可能会谈到创新层面创新公司的机会。另一方面,我们也做了很多的公司投资,所以想分享一下我们认为在未来五到十年间,比较有潜力和发展的一些地方。

大型企业的资本收缩战略为初创企业提供机会

过去七八年间最大的市场变化就是,西方主要经济体在政治上的低效率,导致央行不得不扮演更多的角色,向市场注入更多的资金。从资金量化的维度来看,全球六个主要央行的资产负债表由2006年的5万亿美金变到了现在的17万亿美金。资金的放量非常高,远远超过了世界GDP增长的水平,最后直接反应在金融市场的特点就是债券资产、地产价格的上升,收益率的下降。

这对于我们投资来讲带来了很多的挑战,这个大变化可能跟大家没有特别直接的关系,但是在底层其实对公司以及个人的消费和投资行为,都慢慢会产生影响,继而创造一些机会。

在个人层面形成的主要变化就是收入差距的扩大。富人逐渐有更多的机会获得更便宜的资金,在进行投资之后,扩大自己的资产规模。但普通民众因为信用渠道相对较窄,财富增长慢于富人。我们看到过去七八年间的经济增长一直还不错,但由于收入差距的扩大,整体消费水平的增长其实是低于我们预期的。

从公司层面来说,一个最大的变化是我们看到很多上市公司通过发债的方式或者是通过盈余资金的方式,回购公司股票,这直接导致了公司股价的上升。第二,很多的管理层因为需要维持股权,他会通过推升股价的方式降低资本开支,这个最直接的结果就是他在新领域的投资逐渐降低。

所以从这个层面来讲我们其实看到了很多的机遇,因为传统的大型企业在资本上的收缩或者是偏保守,导致了在很多领域出现了创业的机会。我们也看到了过去2006年到现在,大量的初创型公司估值迅速成长,其实在宏观背景上是受到大的资本流向变化的影响。

投资机会围绕石油相关、金融科技跨界结合等

说了这么多,大家就会想问高盛的实际操作是怎样的。我们现在的策略是保守与激进的平衡,在保守方面,我们保证很多的资金放在短期债券的投资上,包括大宗商品的投资,对黄金的投资。在激进方面,我们在逐步加大对创投企业的投资。当然我们不直接参与单个企业的投资,只是我们会选择一些比较好的投资经理和投资基金,能够帮助我们实现在特定地区、特定行业的一些早期公司投资。

下面我想谈第二部分,目前我们觉得未来五到十年间比较大的一些机会。如今世界变化非常快,比如说1966年到1990年间,世界最有价值的公司基本没有变过,基本就是可以大家想到的通用、福特等。1990年之后到2016年间,世界上最有价值公司的变化速度是在加快的。1996年以前出现了GE、微软这样的公司,进入世界前十大公司的排行。2016年的今天,世界上最有价值公司的前十名,有五家已经是硅谷的科技公司了,包括谷歌、苹果等。

这些公司之所以能成长到今天,其实都是走的科技路线,比如说我认为谷歌的科技储备已经使他拥有能力跨界到任何一个领域,尤其是AlphaGo技术。另外Facebook现在已经覆盖了美国60%的媒体投放,这都是跨界带来的增长。

那么我们现在看到的机会在什么地方,首先我们觉得围绕石油会产生一些投资机会。大家知道石油的变化还是蛮大的,我们明显能感觉到投资人对新能源的兴趣,他们对新能源的投资在增加,比如以特斯拉为代表的电动汽车。

我相信在不远的将来,电动汽车会给整个行业带来变化。这个里边有价值的产生和毁灭,毁灭指如果电动汽车发展到一定程度,他会变成跟手机一样模块化的生产和销售,那么原先的技术壁垒会因为电动汽车而被打破。这将对现有的大型汽车生产商产生怎样的冲击,我们仍在评估当中。

因为我们都知道,现在所有的汽车生产商卖车是不赚钱的,他唯一赚钱的就是靠修车。电动车产生之后,他的修车成本在急剧降低,传统的汽车生产商到底怎样完成转型,是我们一直在考察的问题。

长期的低油价对于航空航天是很大的促进,在这样的背景下,未来十年我们会看到稳定的航空需求增长,越来越多的人会坐飞机去旅行。我们一直在看跟航空相关产业的一些机会,包括我们在二级市场投的一些很好的发动机公司。它的盈利模式跟汽车一样,卖发动机赚微利,维修赚高利润。

第二,我们觉得金融跟科技的跨界结合,一定会出现一个很大的变化。不知道大家有没有关注比特币,比特币背后区块链的技术实际上在华尔街已经应用了,包括高盛在内已经参与到早期比特币的开发中,局部的货币结算已经在应用这种技术。金融跟科技的结合能产生什么东西我们不知道,但我们愿意花一些时间去找这样的创投基金,捕获这样的投资机会。

第三,在不远的将来,当全球人口达到一百亿的时候,所有跟食物相关的东西都会发生巨大的变化。我们的可耕农田每年在以我们不希望的速度降低,人口数量在上升。食品的需求和供给是我们一直在关心的问题,我们也一直在花很多时间找这方面的公司。
本文来源:http://im56.cn宁乡物流管理中心(责任编辑:admin)
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